La Formula fu il progetto di un due posti, che tentò di portate la stessa eccitazione delle competizioni nella guida di tutti i giorni, non tralasciando il comfort necessario al passeggero convenzionale. Design, tecnologia e performance furono armonizzati nella roadster sviluppata dal Design Centre Europe di Sitges: centro stile di proprietà di Volkswagen, Audi e SEAT. Anche Audi ha attinto a piene mani al modello, proponendo una TT in versione Cabrio.

Il motore è un duemila da 177 kW, dotato di cambio sequenziale a sei marce e costruito con tanto alluminio per un auto che doveva pesare meno di 900 kg. Formula anticipò Tango e Salsa nella proposizione di concept car innovative, che rilanciarono l'immagine sportiva della casa spagnola.